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特斯拉盘前涨近7%，一季度的营业收入同比增长81%，净利润同比增长658%，均超出市场预期。

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美东时间4月20日下午美股盘后，特斯拉将发布其2022年一季度财报。在大环境和产业背景都在苦苦挣扎的情况下，特斯拉的业绩能否继续支撑其股价保持强势呢？

生产/交付量强劲领跑整体行业

从已经公布的交付量来看，特斯拉在今年Q1累计生产了30.5万辆汽车，同比增长69.4%；累计交付了31.0万辆，同比增长67.7%，再创下历史新高和季度交付纪录。

从中美两个最大的电动车市场来看，国产Model 3/Y在2022年1、2月中国内地上险数据推算，销量分别已经达到1.9万辆和2.4万辆，同比增长了18.7%和34.1%。预计2022年Q1的整体销量将超过6.5万辆，大幅高于同期造车新势力。

特斯拉在美国市场同样表现不俗。据Truecar.Inc测算，在表现低迷的美国2022Q1零售汽车市场中，特斯拉销量逆势同比大幅增长83.3%，达到了12.7万辆。而反观传统车企如福特、通用、大众、丰田、本田等销量同比均下降超20%。

值得一提的是，虽然最近特斯拉上海工厂因疫情停工，但其Q1产量和交付均超30万辆，增长近70%。因此，在已有产能稳定增长的情况下，Q2影响将不会很大。而最新的消息显示，特斯拉上海工厂已经开始复工复产。

另外，特斯拉德国柏林超级工厂和美国德州工厂均开始投产，产能进一步释放后，特斯拉的销量可能继续水涨船高。华西证券（002926）预计，特斯拉4大工厂到2022年末产能将达到约230万辆。相比之下，特斯拉2021年全年交付量为94万辆。

或连续11个季度盈利

特斯拉2021Q4营收达到177.19亿美元，同比大增65%，环比则提升了29%。GAAP准则下净利润达到23.21亿美元，实现了有史以来最好的业绩。受益于Model Y放量以及本土化生产降低成本，特斯拉盈利质量显著提升，2021年Q4净利率达到了13.1%。同时这也是特斯拉连续第10个季度盈利。

在分析师们看来，今年Q1特斯拉或将继续盈利。市场预计，本季度特斯拉营收将达到178.49亿美元，同比增长71.8%；调整后净利润将或达25.9亿美元，同比增长将达145%。

另外值得注意的是，由于供应链持续涨价的情况并未能缓解，特斯拉在今年Q1可能继续面临成本上升的情况。也因此，特斯拉于3月开始连续上调在售车型价格。其中Model 3/Y高性能和长续航版，国内起售价上调超过2万元，而标准版国内起售价则也上调了1.5万元。同时，美国市场Model 3/Y起售价也将上涨2-3千美元，Model S/X 起售价则将上调5千-1.2万美元。

而由于调价是3月中下旬才开始的，因此该举措对盈利的潜在积极影响或许还会延后表现。

可能的不利因素

尽管特斯拉股价目前处于历史高位附近，市场对其业绩预期也普遍看好，但是近期的一些不利因素依旧不容忽视。

首先就是美国高烧不退的通胀。在续创40年新高的通胀压力下，美联储在5月的下次会议上很可能一举加息50个基点，甚至还可能叠加缩表，双管齐下迅速收紧货币政策。而这对于成长型的科技股可以说相当致命，而特斯拉正是其中一员。

其次，马斯克准备用大笔现金收购推特也可能对特斯拉股价造成不利影响。支撑马斯克成为世界首富的主要支柱就是特斯拉的股票，换言之，马斯克只有卖出股票套现才能获得相应的收购资金――而这笔资金据传或高达430亿美元。而去年年末马斯克从发布推文开始到最后套现150亿美元的一个多月内，特斯拉股价可是从高点下跌了25%之多。

总之，在产能充足之外，特斯拉还拥有良好的产品力和品牌力，未来销量预计仍具有很强的保障，长期股价表现也仍为华尔街大佬们所看好。比如木头姐Cathie Wood就预计，到2026年特斯拉的股价将在现有基础上翻两番，达到4600美元。换言之，届时特斯拉将会成为一个市值4万亿美元的超级巨头。